УрБК, Москва, 14.09.2012. «В то время как мировые Центробанки борются с рисками рецессии, предпринимая беспрецедентные меры монетарного стимулирования, российские финансовые власти сражаются с угрозой перегрева экономики», — заявил аналитик ОАО «Номос-банк» Кирилл Тремасов, комментируя повышение основных ставок ЦБ.

«Свое решение монетарные власти объяснили «ростом цен и инфляционных ожиданий, увеличивающим риски превышения среднесрочных ориентиров ЦБ по инфляции, а также с учетом оценки перспектив экономического роста». Иными словам, Центробанк не видит явных признаков ухудшения экономической ситуации («совокупный выпуск сохраняется вблизи своего потенциального уровня»), и риск перегрева экономики оценивает более значимым в сравнении с риском рецессии», — отмечает он.

«Мы удивлены решением ЦБ, для рынка оно также явилось сюрпризом (консенсус-прогноз предполагал неизменность ставок). На наш взгляд, в условиях ухудшающейся общемировой экономической конъюнктуры риски перегрева российской экономики снижаются, а риски рецессии растут. Правительственные прогнозы также свидетельствуют о превалирующих ожиданиях замедления экономического роста (менее 3 % г/г во 2-м полугодии согласно МЭР). Хотя, как показывает последняя статистика по банковскому сектору, возможно, не все так плохо в российской экономике: в августе вновь был зафиксирован резкий рост кредитного портфеля банков, составивший 3,6% в розничном секторе и 2,1 % в корпоративном», — говорит К. Тремасов.

«Повышение ставок ЦБ носит негативный характер для акций банков, т.к. означает прямое увеличение издержек — задолженность банков перед ЦБ составляет порядка 2 трлн. рублей. Мы сомневаемся, что в условиях ослабления экономического роста и высокой конкуренции эти издержки удастся в полной мере переложить на потребителей», — заключил аналитик.