УрБК, Москва, 12.02.2013. Стали известны некоторые подробности инвестиционной программы и планов развития ОАО «ММК» до 2022 года включительно. Согласно озвученным планам, ММК инвестирует в собственное развитие до $7 млрд. (около $700 млн. в год). Однако эти средства не планируется тратить на расширение сырьевой базы.

Как отмечает аналитик ООО «Инвесткафе» Павел Емельянцев, цены на коксующий уголь и ЖРС существенно снизились со своих пиковых значений до уровней 2010 года. Например, в 2011 году стоимость железорудного сырья на внутреннем рынке достигала $130-135 за тонну, сейчас же ценник находится в диапазоне $80-90 за тонну. Цены на коксующийся уголь также снизились в пределах 35%.

«На этом фоне отказ ММК от активных инвестиций в развитие сырьевой базы выглядит разумным. Существенный рост рентабельности по показателю EBITDA также подтверждает такую точку зрения. Впрочем, с новым сырьевым циклом ситуация со стремительным снижением эффективности может повториться», — считает П. Емельянцев.

Одним из пунктов новой программы ММК является снижение и удержание долговой нагрузки компании на уровне ниже 2,0х. Последняя опубликованная отчетность показала, что на конец III квартала 2012 года NetDebt/EBITDA компании составил 2,89х, напоминает аналитик.

«Впрочем, лично я не вижу особых проблем для снижения этого показателя. В частности, почти четверть из $3,6 млрд. чистого долга ММК составляет задолженность турецкого подразделения. В случае его продажи коэффициент долговой нагрузки снизится до 2,1х. Тем не менее, желание руководства уменьшить уровень задолженности компании, на мой взгляд, совершенно верное. Как показывает практика, от финансового кризиса никто не застрахован. Лучше подойти к нему без существенных долгов», — отмечает П. Емельянцев.