УрБК, Москва, 18.12.2013. Сохранение целого ряда негативных факторов структурного и циклического характера, оказывающих сдерживающее влияние на экономический рост, с одной стороны, и ограниченные возможности фискальной и монетарной политики — с другой, указывают на то, что в 2014 году темпы роста российской экономики останутся близкими к критическим. Об этом заявили аналитики ИК «ВТБ Капитал».

Основное давление на темпы роста российской экономики в 2013 оказала фискальная консолидация. Однако пик «затягивания поясов», по мнению экспертов, придется на следующий год. Некоторое улучшение ситуации в этом смысле возможно ближе к концу 2014 года.

«Так же как новое бюджетное правило является нормативной основой фискальной консолидации, так и новая тарифная политика институализирует бюджетные ограничения для естественных монополий. Ее реализация может негативно отразиться на краткосрочных перспективах роста, однако это та цена, которую необходимо заплатить, чтобы в будущем получить более ощутимые плоды в виде значительного увеличения эффективности», — полагают в ВТБ Капитал.

Структурные реформы, призванные повысить конкурентоспособность, — залог устойчивого роста в частном секторе. Однако прогресс на этом фронте выглядит несколько неоднородно, поскольку снижение административных барьеров здесь идет рука об руку с ростом неопределенности в отношении будущих действий властей, отмечают аналитики.

«Высокая продовольственная инфляция конца 2013 года помешала снижению общего уровня инфляции и не дала Банку России приступить к смягчению монетарной политики. Однако, на наш взгляд, стоит этому фактору остаться в прошлом, как дезинфляция вновь быстро вступит в свои права. Согласно нашим прогнозам, к концу 2014 общий ИПЦ опустится до 3,9%. Замедление инфляции даст ЦБ возможность снизить процентные ставки, однако произойдет это лишь ближе к концу II квартала 2014 года», — прогнозируют эксперты.