УрБК, Москва, 13.05.2014. ИК «ФИНАМ» представила отчет с аналитическими рекомендациями на май 2014 года. В исследовании отмечается сохранение геополитических рисков и сложной глобальной макроэкономической конъюнктуры, а также отсутствие фундаментальных драйверов на российском фондовом рынке. На фоне отсутствия предпосылок для улучшения ситуации и принимая во внимание высокие риски дальнейшего введения санкций, аналитики рекомендуют инвесторам делать ставку на «безопасные» компании — не аффилированные с государством и не входящие в расчет индекса MSCI Russia.

В апреле ситуация на российском фондовом рынке практически не изменилась по сравнению с мартом: продолжилось обесценивание активов, хотя темпы падения были не столь резкими, говорится в исследовании «ФИНАМа». Индекс РТС просел на 5,7%, в то время как ММВБ потерял 4,6% из-за опасений введения серьезных экономических санкций против России или даже возможной войны в восточной части Украины. Российский фондовый рынок остается аутсайдером среди основных мировых рынков акций, потеряв почти пятую часть своей капитализации с начала 2014 года. Тем не менее, отмечают аналитики, в апреле российские фонды второй месяц подряд зафиксировали приток капитала — положительный результат, главным образом, обеспечили ETF, что свидетельствует о спекулятивном характере притока капитала.

Глобальные макроэкономические условия, по оценкам аналитиков «ФИНАМа», остаются неоднозначными.

«В США в центре внимания остается постепенный переход от программы количественного смягчения к потенциальному увеличению процентных ставок. В то время как ФРС США в апреле продолжала сокращать меры стимулирования экономики, ЕЦБ обдумывает дополнительные стимулы для экономики (в т.ч. количественное смягчение), что должно вызвать положительную реакцию на рынках. Китай продолжает публиковать слабые данные по экономической активности, что не способствует улучшению настроения инвесторов на развивающихся рынках», — отмечается в исследовании.

В «ФИНАМе» не видят предпосылок для смягчения геополитических рисков в мае, и ожидают сохранения турбулентности на финансовых рынках до проведения президентских выборов на Украине.

«При отсутствии видимых признаков деэскалации конфликта мы не исключаем, что западные державы могут прибегнуть к еще более жестким санкциям с целью изоляции России на мировых финансовых рынках. Мы не исключаем, что санкции могут принять регулярный характер, хотя сомневаемся, что они повлекут введение каких-либо торговых барьеров. Учитывая риски развивающихся рынков и текущие внутренние макроэкономические тенденции в России, мы не ожидаем, что инвесторы кардинально изменят свой текущий фундаментальный взгляд на российские активы», — говорит аналитик ИК «ФИНАМ» Алексей Ковалев.

На фоне неопределенности аналитики «ФИНАМа» рекомендуют инвесторам делать ставку на «безопасные» компании — с низким уровнем государственного участия в капитале и не входящим в индекс MSCI Russia.