Стремительное падение российской валюты вынудило ЦБ РФ принять экстраординарное решение о повышении ключевой ставки до 17% годовых. Впрочем, данная мера на фоне продолжающегося снижения цен на нефть оказалась неэффективной: сегодня курсы доллара и евро достигли рекордных отметок. Мы получим новые минимумы рубля, только теперь еще с высокими ставками по кредитам, предупреждают эксперты.

В ходе вчерашних торгов на ММВБ биржевой курс доллара с расчетами «завтра» достиг отметки 64 рубля 40 копеек, подорожав более чем на 6 рублей, а евро впервые в истории достиг уровня 78 рублей 90 копеек. Реакцией ЦБ на обвал рубля стало «ночное» повышение ключевой ставки сразу на 6,5% б.п., до 17% годовых. Свое решение регулятор объясняет «необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски».

По мнению экспертов, несмотря на кажущуюся эффективность решения ЦБ о повышении ключевой ставки на 6,5% в краткосрочном периоде, вполне вероятно, что в итоге оно может не дать результата, как не сработало повышение ставок с 5,5% до 10,5% в течение 2014 года. Побороть главную проблему ЦБ не в силах, так как ослабление рубля вызвано снижением цен на нефть и финансовыми санкциями.

«Вчера цена нефти марки Urals впервые с июля 2009 года опустилась ниже 60$ за баррель, а за декабрь российские компании вынуждены гасить $30 млрд. внешней задолженности. Увеличение ставок в такой ситуации лишь косвенно влияет на валютный рынок, а после ослабления психологического эффекта от ужесточения политики, рубль вполне может ставить новые исторические минимумы», — говорит финансовый аналитик ФГ «ДОХОДЪ» Владимир Киселев.

Очередного обвала российской валюты долго ждать не пришлось. Решение ЦБ привело к укреплению рубля в ходе утренних торгов, но уже днем курс евро достигал рекордной отметки 82,26 руб., доллара — 66,11 руб.

«Ко вчерашним покупкам со стороны корпораций сегодня добавляются позиции спекулянтов, движимых страхом дальнейшей девальвации рубля. На наш взгляд, их опасения более чем оправданны. У доллара есть все шансы вырасти выше 70 рублей, а у евро — выше 93 — 94 рублей уже до конца текущего года. И пока на нефтяном рынке не наметится стабилизация цен, другого сценария нет», — говорит руководитель департамента аналитики PROFIT Group Глеб Задоя.

Между тем резкое повышение ставки больно ударит по реальному экономическому сектору.

«В течение нескольких месяцев ставки по кредитам вырастут на те же самые 6,5%, заморозив инвестиции предприятий и населения (например, в недвижимость). Вчера ЦБ изменил прогноз падения ВВП до 4,5% при сохранении цены за баррель нефти на уровне 60$. С учетом ужесточения внутренних кредитных условий регулятор может смело пересматривать прогноз в худшую сторону», — полагает В. Киселев.

«Масштаб повышения ставки говорит о том, что в 2015 году объем экономики значительно сократится — вероятно, на 4% против нашего первоначального прогноза — 0,2%», — заявили аналитики Альфа-Банка.

Впрочем, считают эксперты ИК «Финам», регулятор понизит ставку уже в ближайшее время.

Введение столь высокой учетной ставки на продолжительный период будет опасным для экономики, и монетарные власти не могут этого не понимать. В свете этого мы полагаем, что уже в ближайшие дни, как только страсти поулягутся, и ситуация на валютном рынке станет контролируемой, учетная ставка будет снижена. Альтернативный сценарий, в том числе повышение ключевой ставки до 20%, кажется чрезмерным за счет резкого негатива для реального сектора», — полагают в «Финаме».