Совет директоров Банка России сегодня принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых. Инфляционные риски перевесили опасения регулятора относительно усиления экономического спада, отмечают эксперты. Понижение ставки, по мнению аналитиков, произойдет уже в декабре.

Банк России оставил ключевую ставку на прежнем уровне — 11% годовых.

В сентябре-октябре годовая инфляция снизилась незначительно. По оценкам Банка России, годовой темп прироста потребительских цен на 26 октября составил 15,6% после 15,8% в августе. При этом инфляционные ожидания, хотя и снизились по сравнению с сентябрем, остаются на повышенном уровне.

«С учетом принятого решения умеренно жесткие денежно-кредитные условия и слабый внутренний спрос продолжат способствовать снижению инфляции. Годовой темп прироста потребительских цен в октябре 2016 года составит менее 7% и достигнет 4% в 2017 году. По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. При принятии решения Банк России будет учитывать изменение баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики», — говорится в сообщении регулятора.

Как отмечает директор аналитического департамента ГК «Альпари» Александр Разуваев, инфляционные риски перевесили опасения относительно усиления экономического спада, который по итогам года, согласно прогнозу эксперта, составит 4%.

«Однако за счет эффекта низкой базы в следующем году, вероятно, он выйдет в плюс. Дальнейшая динамика ключевой ставки ЦБ РФ будет определяться, прежде всего, инфляцией, а она в значительной степени зависит от ситуации на валютном рынке. Девальвация рубля — это не только рост цен на импорт, но и, главное, увеличение скорости обращения денег, что является очень мощным инфляционным фактором», — комментирует А. Разуваев.

«Если, что очень вероятно, курс рубля останется волатильным, но стабильным, то нового инфляционного шока не будет. Соответственно, инфляция продолжит снижение, а следом будет снижаться и ключевая ставка», — отметил он.

В любом случае, понижение ставки — это вопрос времени, считают эксперты.

«Мы ожидаем реализации политики снижения ключевой ставки уже в декабре, по нашим прогнозам, к концу года ставка опустится до 10,5%», — сказала главный аналитик центра макроэкономического прогнозирования и инвестстратегии БИНБАНКа Наталия Шилова.

А. Разуваев при этом напомнил, что влияние решения ЦБ РФ по ставке сказывается на реальном секторе экономики только через 3-6 месяцев. Соответственно, промышленное производство всегда реагирует на монетарную политику с определенным опозданием.