УрБК, Москва, 22.03.2016. Спад в металлургическом секторе достиг «дна», акции российских металлургов покажут сильный рост в течение года. Об этом заявили аналитики «Альфа-банка».

«Хотя ММК остается нашей топ-акцией в секторе (так как у этой компании есть все основания для улучшения рентабельности), мы повысили РЦ и по акциям всех других анализируемых нами сталелитейных компаний до «выше рынка». Мы ожидаем, что период минимальных прибылей будет пройден в I квартале 2016 года и перспективы получения хороших доходов во II-III кварталах послужат стимулом для переоценки сектора», — комментируют эксперты.

«Рентабельность производителей стали в Китае достигла десятилетнего минимума $135/т в IV квартале 2015 года (в среднем $145/т), и мы ожидаем, что она восстановится до более устойчивого уровня в среднем $200-220/т в 2016 году. Мы считаем, снижение рентабельности вызвало снижение производства в IV квартале 2015 года, что привело к стабилизации рынка и увеличению прибыльности производителей до минимально жизнеспособного уровня», — отметили аналитики «Альфа-банка».

Эксперты по-прежнему с осторожностью смотрят на рынок железной руды, и если китайские власти не придут к необходимости введения дополнительных стимулов, ожидают, что железная руда вернется к $40/т к III кварталу 2016 года с текущего уровня $55/т. В то же время аналитики видят признаки того, что китайский рынок недвижимости достиг дна. Любое восстановление этого рынка может стимулировать внутренний спрос на сталь и, следовательно, закупки железной руды, что может добавить 10-15% к EBITDA вертикально-интегрированных производителей стали.

«Российские экспортные цены отстают от китайских, но мы ожидаем, что текущий дисконт $25/т сузится к середине 2016 года. Исторически российские цены FOB следовали за китайскими (иногда с краткосрочными отклонениями). Избыточные объемы поступят в Иран, а ММК будет основным поставщиком этих объемов», — полагают аналитики «Альфа-банка».

«Внутренняя премия оставалась на уровне $40/т в слабом IV квартале 2015 года, и мы ожидаем, что, по крайней мере, в среднесрочной перспективе она сохранится на этом уровне. Производители смогли повысить цены на февральские и апрельские поставки, и мы ожидаем еще одного повышения на 5-7% до того как строительный сезон достигнет пика», — говорят эксперты.