На прошедшей неделе котировки рублевых облигаций колебались без единой тенденции. В начале недели разнонаправленное движение стало результатом неопределенной ситуации на рынке американских казначейских обязательств, которые являются основным ориентиром для рынка российских еврооблигаций и соответственно рублевого долгового рынка. В понедельник проводились налоговые выплаты, в результате чего ставки по межбанковским кредитам немного выросли и на протяжении недели сохранялись на этих уровнях. Росту ставок и снижению ликвидности также способствовало ослабление курса рубля по отношению к доллару США во второй половине недели. Активность торгов в первой половине недели была низкой, дневной оборот составлял порядка 4-4,5 млрд. руб., в то время как с четверга активность существенно выросла и достигла уровня 8,5 млрд. в день.


Объем новых размещений был достаточно большим: во вторник состоялось размещение облигационного займа ОАО «Уралсвязьинформ» серии 07 на 3 млрд. руб., объем спроса составил 3,5 млрд. руб. Основной объем размещений пришелся на вторую половину недели: в четверг инвесторам были предложены четыре облигационных выпусков на общую сумму 12,2 млрд. руб., в пятницу — один выпуск на 2 млрд. руб. В четверг полностью разместили облигации ООО «Дикси-Финанс» на 3 млрд. руб., ООО «Главмосстрой-Финанс» 2-й выпуск на 4 млрд. руб., КБ «Русский межрегиональный банк развития» (Русь-банк) на 1,4 млрд. руб. и ООО «Моторостроитель-Финанс» (Самара) на 800 млн. руб. В пятницу состоялось размещение облигаций ООО «Интегра Финанс» (Москва) на 2 млрд. руб.


На наступившей неделе цены корпоративных облигаций будут снижаться на фоне сокращения рублевой ликвидности в результате проведения налоговых выплат в начале недели. В понедельник будут выплачиваться акцизы и налог на добычу полезных ископаемых, а во вторник — налог на прибыль. Помимо этого, в последний день недели и квартала банки будут готовить отчетность, в результате чего их активность на рынке будет минимальной. На первичном рынке также затишье, инвесторам будет предложен только один выпуск: во вторник строительная компания Сувар-Казань начнет размещение дебютного выпуска на 900 млн. руб.