По итогам прошедшей недели котировки большинства рублевых облигаций выросли, чему в первую очередь способствовала благоприятная внутренняя обстановка. Курс рубля на протяжении недели укреплялся, опустившись к пятнице ниже уровня 27 руб. за доллар, в то время как доллар США превысил отметку 1,29 EUR/USD. Укрепление российской валюты способствовало увеличению остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ, поскольку банки стремились избавиться от дешевеющих долларов. Благодаря высокой рублевой ликвидности выплаты акцизов в среду не оказали влияния на межбанковский рынок, где ставки по кредитам остались на низких уровнях. Внешняя обстановка была не такой благоприятной. В среду инвесторы ожидали решения ФРС США по поводу учетной ставки и комментариев в отношении дальнейших действий, в связи с чем активность торгов в сегменте бумаг первого эшелона была невысокой. Комментарий представителей ФРС оказался неоднозначным, поэтому в четверг единой динамики вновь не сложилось. В пятницу вышли данные по состоянию экономики США, указывающие на дальнейший рост инфляции, после чего котировки американских US-Treasures начали понижаться, потянув за собой рублевые бумаги. Активность торгов на долговом рынке была невысокой, суммарный оборот за три дня составил 14,8 млрд. руб. против 34 млрд. руб. на прошлой неделе.

На наступившей неделе котировки рублевых облигаций наиболее надежных эмитентов будут колебаться в рамках бокового тренда из-за неопределенной обстановки на внешних рынках, которая будет удерживать участников от покупок бумаг. Не исключено, что в случае выхода негативных данных по экономике США на долговых рынках может начаться снижение цен. В то же время для бумаг второго-третьего эшелона позитивная обстановка сохраняется. Поддержку рынку будет оказывать благоприятная ситуация на денежно-кредитном рынке, где ставки по межбанковским кредитам останутся на низком уровне благодаря высокой рублевой ликвидности.

Укрепление курса рубля по отношению к доллару США также будет способствовать повышению интереса к рублевым бумагам. На наступившей неделе инвесторам будут предложены два корпоративных и два государственных выпуска. В среду состоится размещение облигаций Собинбанка на 2 млрд. руб. и два аукциона по размещению ОФЗ на общую сумму 15 млрд. руб. В четверг состоится размещение облигаций ООО «Монетка-Финанс» на сумму 1 млрд. руб.