В начале прошлой недели цены рублевых облигаций практически не менялись, однако ближе к концу недели, не смотря на снижение рублевой ликвидности, на рынке рублевого долга возобновился рост котировок. В понедельник цены корпоративных облигаций незначительно выросли на фоне благоприятной ситуации на рынке евробондов, при этом наибольшим спросом пользовались бумаги первого эшелона. В середине недели котировки большинства бумаг колебались в рамках бокового тренда, из-за неопределенной ситуации на рынке американских казначейских обязательств. Кроме того, негативное влияние оказывали налоговые выплаты, проводимые в конце месяца. Несмотря на снижение рублевой ликвидности в конце недели, цены на долговом рынке начали расти на фоне существенного повышения котировок российских государственных еврооблигаций. Активность вторичного рынка находилась на достаточно высоком уровне. Суммарный объем сделок составил 45,4 млрд. руб. против 38,9 млрд. руб. неделей ранее. Первичный рынок был мало активен, объем размещения новых выпусков составил 4,7 млрд. руб.

На предстоящей неделе цены облигаций продолжат повышаться на фоне увеличения рублевой ликвидности и сохранению позитивных настроений на рынке внешнего госдолга. С началом нового месяца и завершением периода налоговых выплат рублевая ликвидность в банковском секторе начнет сокращаться, что приведет к снижению стоимости межбанковских кредитов и окажет поддержку долговому рынку.

Первичный рынок не будет оказывать заметного влияния на цены рублевых облигаций, поскольку объем запланированных размещений на этой неделе составляет лишь 3,3 млрд. руб.