Вчера ОАО «Челябэнерго» разместило дебютный облигационный заем стоимостью 600 млн. рублей. С помощью него компания намерена привлечь инвестиции на развитие электросетей. Ставка первого купона, определенная эмитентом, составила 8, 4% годовых (41, 88 рублей на одну облигацию). Эксперты отмечают, что успешно разместить такой небольшой заем компании удалось за счет маленького срока оферты, который в энергетическом секторе встречается очень редко.

Облигации «Челябэнерго» сроком на 3 года вчера были размещены на фондовой бирже ММВБ по открытой подписке. Их выпуском занимался целый синдикат, куда вошли ведущий со-организатор ИК «КапиталЪ», со-организаторы ВТБ 24, Группа компаний «Регион», «Номос-банк», со-андеррайтеры КБ «Авангард», Московский Кредитный банк и Сургутнефтегазбанк, а также организатор и андеррайтер ООО КБ «Агропромкредит». В ходе аукциона инвесторы подали 36 заявок, но удовлетворено было только 5. Как сообщил «Ъ» директор казначейства ООО «Агропромкредит» Виктор Подвесный, интерес со стороны инвесторов был огромен — при объеме выпуска в 600 млн общий объем спроса составил свыше 1, 729 млрд. руб. «Этот результат превзошел наши ожидания, поскольку мы прогнозировали ставку первого купона в районе 9, 2% годовых, —— отметил господин Подвесный. — Основной же объем заявок был подан в диапазоне от 8, 24% до 8, 71%» Как сообщили в «Челябэнерго», погашение первого купона облигаций компании состоится 15 ноября 2007 года, общая сумма выплат по нему составит 25,128 млн руб. Всего бумаги имеют шесть полугодовых купонов. Причем ставка второго купона приравнена к ставке первого, а ставки 3-6 купонов эмитент определит позже. По выпуску предусмотрена оферта через 1 год, начиная с даты размещения. Доходность по оферте составила 8, 4% годовых.

Привлеченные средства, по словам исполнительного директора компании Игоря Бутакова, планируется потратить на реализацию инвестпрограммы на 2006-2010 годы. В 2007 году она, с учетом облигационного займа, запланирована в объеме около 1 млрд. рублей. При этом заемные средства составят около 20% (приблизительно 200 млн. рублей), до 50% — собственные средства «Челябэнерго», еще около 200 млн. ежегодно компания планирует привлечь за счет инвестиционной составляющей в тарифе.

Аналитики отмечают, что «Челябэнерго» сильно рисковал, выбрав достаточно небольшой размер облигационного займа Как пояснил специалист ИК «КапиталЪ» Константин Святный, облигационные займы чаще всего размещают стоимостью 1 млрд. рублей и выше, так как в противном случае они становятся неликвидными. В данном случае, по его мнению, привлекательным для инвесторов стал срок для погашения займа — им была предложена годовая оферта, «а таких бумаг мало, особенно в энергетическом секторе, где облигации размещаются в основном со сроком оферты в 2-3 года».

Достаточно небольшой объем займа компенсировал и тот факт, что «Челябэнерго» по прежнему входит в структуру РАО «ЕЭС России», облигации которого отличаются высокой доходностью. Положительным явился и тот факт, отмечают в ИК «Атон», что сейчас показатели долговой нагрузки распределительных сетевых компаний близки к нулю. Аналитик по электроэнергетике ИК «Финам» Семен Бирг оценивает долг РСК страны в размере 12% от балансовой стоимости собственного капитала компаний и в 6-7% от капитализации всего сегмента распределения электроэнергии.