ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК), которое накануне IPO направляло на дивиденды почти 90% чистой прибыли, перестало быть таким щедрым. В пятницу ММК объявил, что сокращает размер промежуточных дивидендов вдвое, чтобы перенаправить прибыль на развитие собственного производства. Действия Магнитки стали неприятной неожиданностью для биржевых игроков, которые покупали бумаги компании в расчете на щедрые дивиденды. Но долгосрочным инвесторам решение ММК понравится, считают отраслевые эксперты.

В пятницу совет директоров ММК рекомендовал собранию акционеров направить на выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2007 года 0,418 руб. на одну обыкновенную акцию, или всего 4,8 млрд. руб. ($188,2 млн.). Это первые после проведенного в апреле IPO дивиденды компании, и они оказались вдвое меньше, чем дивиденды, которые выплачивал себе до размещения основной владелец компании Виктор Рашников. В первом полугодии 2006 года ММК заплатил 0,8 руб. на акцию, или 8,663 млрд. руб. В целом перед IPO, напомним, ММК направлял на выплату дивидендов почти 90% чистой прибыли.

Теперь, как пояснила «Ъ» пресс-секретарь ММК Елена Азовцева, дивидендная политика изменилась. «Новая финансовая политика компании — направлять на эти цели не менее 15% прибыли, учитывая при этом в первую очередь интересы предприятия», — говорит госпожа Азовцева. Ранее ММК обещал, что основные средства на модернизацию мощностей он привлечет в ходе IPO. Публичное размещение акций компании принесло Виктору Рашникову $1 млрд. Впрочем, аналитиков и инвесторов изменившаяся политика компании не особо удивляет. «Многие компании перед IPO платят очень высокие дивиденды —это своего рода PR», — говорит заместитель управляющего директора ФК «Открытие» Андрей Горбатов. Разумеется, инвесторов, которые приобрели акции Магнитки в спекулятивных целях, сокращение дивидендов разочарует, но, как отмечает господин Горбатов, основными покупателями бумаг ММК стали западные фонды, для которых инвестиции комбината в собственное производство — большой плюс. «Я сомневаюсь, что из-за этого инвесторы начнут активно избавляться от акций комбината», — говорит эксперт. «Конечно, инвесторы смотрят на дивидендную политику эмитента, но она не является для них основным аргументом, так как больше внимания они обращают на качество активов и качество управления», — добавляет начальник аналитического департамента UBS Алексей Морозов.

Он также подчеркнул, что история с ММК является нестандартной для отрасли, участники которой после публичных размещений не пересматривали свою дивидендную политику в сторону уменьшения.