УрБК, Москва, 19.10.2009. «Являясь очевидно позитивным событием с операционной точки зрения, увеличение доли в Белоне не должно существенно повлиять на кредитоспособность ММК», — заявили аналитики ООО «УРАЛСИБ Кэпитал».

Напомним, ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» сообщило о закрытии сделки по приобретению 82,6% акций ОАО «Белон» — одного из ведущих производителей угольного концентрата в России. В рамках последнего этапа сделки ММК увеличил долю в компании Onarbay Enterprises Ltd, владеющей 82,6% акционерного капитала ОАО «Белон», с 50% до 100%.

В ООО «УРАЛСИБ Кэпитал» отмечают, что ММК обладает одним из самых низких в отрасли уровней долговой нагрузки, при этом Белон не является пустым активом с точки зрения генерации денежного потока. По оценке УРАЛСИБа, чистый долг Белона может составлять сейчас порядка $300 млн., при этом по итогам 2009 года компания может показать около $120 млн.

«Данная сделка обеспечивает плавильным активам ММК стабильные поставки коксующегося угля, включая поставки дефицитных марок. По нашим оценкам, с учетом сделки ММК будет самостоятельно удовлетворять 40–50% собственных потребностей в коксующемся угле, а по завершении программы Белона, направленной на увеличение мощностей, в 2012 году данный показатель должен вырасти до 80%. ММК уже полностью самостоятельно обеспечивает себя металлоломом, а уровень самообеспечения железной рудой составляет 20%. Кроме того, ММК владеет 5,4% акций австралийской железорудной компании Fortescue, а также лицензией на разработку Приоскольского месторождения, крупного российского месторождения железной руды», — напоминают аналитики УРАЛСИБ Кэпитал.

«В результате приобретение, сделанное ММК в очень удобный момент, оказывается компании вполне по средствам, обещая в будущем прекрасный синергетический эффект. В последние годы основным упреком инвесторов в адрес ММК по сравнению с конкурентами было отсутствие вертикальной интеграции. Теперь оснований для таких упреков становится гораздо меньше», — констатируют эксперты.