Глава Банка России Сергей Игнатьев, чьи публичные выступления редки и поэтому всегда ожидаются с особым интересом, в своем традиционном выступлении на банковском конгрессе в Петербурге дал отпор сторонникам теории «второй волны», то есть тем, кто считает, что бюджетные проблемы стран ЕС, как некогда ипотечный кризис в США, могут стать реальной угрозой для российской экономики.

Он заявил, что российская банковская система, правительство и Банк России сейчас готовы к внешним шокам гораздо лучше, чем в 2008 году, и уже научились действовать в условиях мирового кризиса. Тем не менее, несмотря на это, глава ЦБ предупредил, что риски, связанные с ситуацией на мировых финансовых и товарных рынках, сохраняются. И призвал «привыкать» к волатильности европейской валюты.

Проблемы Европы разрешимы

В последнее время ситуация на международных финансовых и товарных рынках резко обострилась, констатировал глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев. Большие бюджетные дефициты в некоторых европейских странах вызвали недоверие финансовых рынков к способности правительств этих стран выполнять свои обязательства по государственному долгу. Это привело к росту стоимости заимствований этих стран, что еще больше подорвало веру в способность государств выполнять свои финансовые обязательства.

«Сложился порочный замкнутый круг. Проблема больше политическая, чем экономическая. При оперативных и хорошо скоординированных действиях европейских государств проблема вполне разрешима», — уверен глава ЦБ.

По его словам, ситуация общей неопределенности, возможность резкого ужесточения фискальной политики европейских стран с возможными негативными последствиями для совокупного спроса и экономического роста — все это привело к падению стоимости акций на фондовых биржах, мировых цен на нефть и другие товары. «Не думаю, что все эти события могут оказать сильное негативное влияние на российскую экономику», — заявил глава ЦБ.

Он отметил, что банки накопили большой объем ликвидности, достаточность капитала в целом по системе выросла с 14,5% на 1 сентября 2008 года до 20,5% на 1 мая текущего года, а задолженность перед иностранными кредиторами сократилась на треть по сравнению с 2008 годом. По уровню золотовалютных резервов Россия занимает третье место в мире.

Кроме того, валютный курс рубля находится под контролем ЦБ, и он в настоящее время гораздо более гибкий, чем был до кризиса. Это более соответствует ситуации на международных рынках. По словам С. Игнатьева, в последние месяцы курс рубля колеблется максимально на 2-3% к стоимости бивалютной корзины, такая волатильность характерна и для других мировых валют, по некоторым из них колебания бывают и больше.

Привыкайте к волатильности

Глава ЦБ не видит ничего катастрофичного в колебаниях курса евро к другим валютам, в частности, к доллару, которая наблюдается в последнее время. «Это нормально, к этому нужно привыкать. Я не вижу в этом ничего катастрофичного. Это объяснимо, ничего неожиданного в динамике евро с учетом этих обстоятельств нет», — сказал С.Игнатьев, имея в виду сложившуюся ситуацию с дефицитом бюджетов европейских стран.

Отвечая на вопрос о том, повлияла ли динамика курса евро на политику валютных интервенций ЦБ, С.Игнатьев сказал: «Пока не повлияла». По его данным, Центробанк в мае купил на внутреннем валютном рынке около $5 млрд. «Мы не уходим с рынка, постоянно наблюдаем, в определенных ситуациях покупаем, в определенных — продаем», — сообщил глава Центробанка журналистам.

Валютные колебания пока не смогли изменить консервативного отношения ЦБ к структуре валютных резервов страны. Как сообщил С. Игнатьев, ЦБ в последние месяцы не менял валютную структуру международных резервов, и сам глава Банка России «пока ни с кем (из своих коллег) не обсуждал» такие планы. «Мы консервативны, мы не меняли структуру валютных резервов в последние месяцы», — сказал С. Игнатьев. Он также отметил, что ЦБ сохранит тренд на увеличение объемов золота в резервах.

В соответствии с годовым отчетом Банка России за 2009 год, структура резервных валютных активов Банка России на конец 2009 года была следующей: доллар США — 44,5%, евро — 43,8%, фунт стерлингов — 10,4%, иена — 1,3%.

Кроме того, С. Игнатьев отметил, что он внимательно следит за динамикой реального эффективного курса рубля. «Динамика реального эффективного курса рубля сейчас такова, что этот показатель находится не выше того тренда, который сложился до кризиса. Это неплохо. Пока серьезной угрозы для реального сектора я не вижу», — сказал глава ЦБ, отметив, что в последние недели рубль ослаб к бивалютной корзине, что несколько сглаживает эту проблему.

Инфляция может ускориться

Восстановление экономики может сопровождаться инфляционными рисками, предупреждает глава Центробанка. Восстановление кредитной активности, спроса на товары и услуги, растущая большими темпами и долго денежная масса (к 20 мая 2010 года агрегат М2 вырос на 33% по сравнению с 20 мая 2009 года) могут привести к быстрому перелому тенденции, и цены пойдут вверх.

Но Центробанк обещал проводить такую денежно-кредитную политику, чтобы, с одной стороны, стимулировать рост банковского кредитования и, следовательно, экономический рост, а с другой — не допустить в текущем и следующем году инфляции свыше 7%.

Пока же, в условиях невысокого совокупного спроса на товары и услуги, инфляция продолжает снижаться. За 12 месяцев — с апреля 2009 по апрель 2010 года — инфляция составила 6%, а по состоянию на 24 мая, по оценкам ЦБ — 5,7%.

Глава Банка России считает, что инфляция в ближайшие месяцы может быть на уровне апреля-мая, а в августе-сентябре возможна дефляция. «Никаких признаков повышения инфляции пока нет, я думаю, что в ближайшие месяцы инфляция будет такая же, какая была в апреле-мае. В августе-сентябре возможно сезонное снижение ниже нуля», — сказал он.

В ожидании роста кредитования

С. Игнатьев отметил, что кредитная активность российских банков все еще остается низкой, хотя в марте-апреле наметился определенный рост кредитного портфеля. «Банки по-прежнему рассматривают кредитование реального сектора как весьма рискованное занятие и предпочитают ему приобретение ценных бумаг и накопление ликвидности», — сказал С. Игнатьев.

Глава ЦБ подчеркнул, что, с другой стороны, заемщики — как предприятия, так и население — тоже проявляют осторожность и не торопятся увеличивать свою кредитную задолженность.
Но С.Игнатьев по-прежнему верит, что рост кредитования в этом году все же произойдет — на 15%.

Он указал на то, что по ипотечному кредитованию уже наметилась положительная тенденция. Объем ипотечных кредитов в РФ в январе-апреле текущего года вырос в два раза по сравнению с тем же периодом прошлого года. В то же время С. Игнатьев заметил, что «он оставался в два с лишним раза ниже уровня соответствующего периода 2008 года».

У ЦБ еще остались некоторые рычаги влияния на рост кредитования. В частности, снижение ключевых ставок денежного рынка еще может в какой-то степени повлиять на оживление этого процесса, полагает глава Банка России.

Просрочка стабильна, доходность восстанавливается

«Просроченная задолженность по кредитам нефинансовым организациями и физическим лицам в апреле увеличилась примерно на 3%. Однако ее объем последние месяцы колеблется около уровня, достигнутого еще к 1 декабря 2009 года», — сообщил С. Игнатьев, выступая перед банкирами.

По данным Банка России, опубликованным ранее, на 1 апреля 2010 года банки в общей сложности выдали 19,727 трлн. руб. кредитов (организациям, банкам и физлицам). По сравнению с началом года объем выданных кредитов банками уменьшился на 0,6%, или на 120,5 млрд. руб. За март объем кредитов снизился на 182,4 млрд. руб., или на 0,9%.

Просроченная задолженность по всем кредитам увеличилась за январь-март на 2,7%, или на 27,2 млрд. руб., и составила 1,042 трлн. руб. За март просрочка выросла на 6,5 млрд. руб., или на 0,6%. По отношению к общей сумме выданных кредитов просроченная задолженность на 1 апреля составила 5,3% по сравнению с 5,2% месяцем ранее.

Первый зампред ЦБ РФ Геннадий Меликьян сообщил, что российские банки за первые четыре месяца года увеличили чистую прибыль в пять раз — до 164 млрд. руб. — по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Г. Меликьян напомнил, что доходность в российском банковском секторе до кризиса была одной из самых высоких по сравнению с другими странами. «До кризиса рентабельность по капиталу доходила до 19-20%. После кризиса ситуация коренным образом изменилась, падение было в восемь раз», — заявил он.

В частности, первый зампред ЦБ напомнил, что за первые четыре месяца 2009 года банки РФ заработали 32 млрд. руб. чистой прибыли, однако могли показать убыток, если бы не январь прошлого года. В этот период российские банки смогли заработать на изменении курса рубля, напомнил Г. Меликьян.

В этой связи, анализируя результаты деятельности банков за четыре месяца 2010 года, Г. Меликьян сделал вывод, что доходность в секторе начала восстанавливаться. «Банковский сектор с точки зрения рентабельности испытывает трудности, но в последнее время обстановка стала меняться радикально», — сказал он.

Думайте о капитале

С. Игнатьев считает рост уровня достаточности капитала банков до 20,5% положительным фактором, но его заместитель предупреждает, что цифры могут быть обманчивыми.

«На сегодня большая величина достаточности капитала — это не результат того, что у вас все прекрасно с капиталом, это результат того, что вы не наращиваете кредитный портфель и не увеличиваете активы. Это говорит о том, что у вас большая доля средств активно не работает. Отсюда у вас проблемы с доходностью», — сказал Г.Меликьян представителям банков.

Опыт предыдущих кризисов показывает, что на первом этапе банки всегда сталкиваются с проблемой ликвидности, а к финишу кризиса и после выхода из него — с достаточностью капитала.

«Мы эти расчеты проводили. У ряда банков, в том числе крупных, могут возникнуть проблемы с достаточностью капитала», — сказал Г. Меликьян. При этом он отметил, что механизмы государственной поддержки банков через субординированные кредиты и докапитализацию через облигации федерального займа (ОФЗ) никто не отменял, однако, по его мнению, вряд ли в 2011 году будут предусмотрены средства для выдачи субординированных кредитов, а докапитализация через ОФЗ — это крайняя мера.
«Собственники банков должны озаботиться сегодня, как пополнить капитал, чтобы не было завтра ажиотажных действий», — сказал Г. Меликьян.

Повышение норм резервирования реально

Банк России не исключает, что норматив обязательного резервирования для банков в 2010 году может быть повышен. «Я не исключаю, что в течение этого года увеличим требования по резервам», — сообщил С. Игнатьев журналистам. Он отметил, что многое будет зависеть от инфляции, а также от динамики денежной массы и роста кредитного портфеля.

Комментируя инициативу первого вице-премьера Игоря Шувалова о введении в текущем году льготного порядка резервирования по обязательствам российских банков на срок более трех лет, С. Игнатьев отметил, что ЦБ изучает этот вопрос. «Нужно учитывать все последствия того или иного решения не только в плане стимулирования инвестиций, но и в плане денежно-кредитной политики. Так называемые ФОРы (фонды обязательного резервирования) — это, прежде всего, инструмент денежно-кредитной политики», — сказал глава ЦБ.

Он напомнил, что Банк России использовал ФОРы для ограничения притока капитала, когда нормативы по резервам дифференцировались в зависимости от обязательств банков перед резидентами или нерезидентами. ЦБ в дальнейшем также может применять этот механизм в случае необходимости, добавил С. Игнатьев.

Статья подготовлена специалистами НАУФОР