ИК «Финам»: Данные компании «Балтика» по РСБУ свидетельствуют об определенном давлении повышения ставки акциза на бизнес эмитента
УрБК, Москва, 16.11.2010. «Данные компании «Балтика» по РСБУ демонстрируют заметное сокращение выручки и показателей рентабельности, что свидетельствует, в первую очередь, об определенном давлении повышения ставки акциза на бизнес эмитента», — заявил УрБК аналитик УК «Финам Менеджмент» Максим Клягин.
Напомним, чистая прибыль ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» за 9 месяцев 2010 года по РСБУ составила 15,4 млрд. руб., что на 13,3% ниже аналогичного показателя 2009 года. Рентабельность чистой прибыли уменьшилась с 31,4% до 24,8%. Выручка компании за отчетный период сократилась на 12,5%, до 61,9 млрд. руб., против 70,9 млрд. руб. годом ранее.
По мнению М. Клягина, рост розничных цен, несмотря на стабилизацию макроэкономической конъюнктуры и возобновление тенденции к увеличению реальных располагаемых доходов, стал причиной ощутимого снижения продаж, которое сопровождалось сокращением чистого профита.
«Полагаю, что новые нормы, которые подразумевает внесенный в Госдуму законопроект, в случае его окончательного одобрения могут оказать существенное давление на индустрию. Прежде всего, речь идет о возможных неблагоприятных для экономики участников рынка последствиях ограничении дистрибуции, которые предполагают сокращение каналов и ужесточение условий реализации пива. Дополнительной нагрузкой может стать лицензирование продажи и производства, а также дополнительные ограничения в части рекламы. Вместе с тем, я считаю, что для крупнейших игроков отрасли подобные риски скорее незначительны и не будут приводить к критическим последствиям», — говорит эксперт.
При этом он напомнил, что менеджмент компании в последнее время проводит активную политику, ориентированную на диверсификацию портфеля брендов с акцентом на расширение доли безалкогольных напитков. «С учетом сильной дистрибуции и ряда других факторов «Балтика», на мой взгляд, вполне может занять на этих рынках заметные позиции. Поэтому в свете сокращения объемов рынка и более чем вероятного ужесточения государственной политики в пивной индустрии подобные инициатива «Балтики» представляются вполне логичными и своевременными», — считает М. Клягин.
Напомним, чистая прибыль ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» за 9 месяцев 2010 года по РСБУ составила 15,4 млрд. руб., что на 13,3% ниже аналогичного показателя 2009 года. Рентабельность чистой прибыли уменьшилась с 31,4% до 24,8%. Выручка компании за отчетный период сократилась на 12,5%, до 61,9 млрд. руб., против 70,9 млрд. руб. годом ранее.
По мнению М. Клягина, рост розничных цен, несмотря на стабилизацию макроэкономической конъюнктуры и возобновление тенденции к увеличению реальных располагаемых доходов, стал причиной ощутимого снижения продаж, которое сопровождалось сокращением чистого профита.
«Полагаю, что новые нормы, которые подразумевает внесенный в Госдуму законопроект, в случае его окончательного одобрения могут оказать существенное давление на индустрию. Прежде всего, речь идет о возможных неблагоприятных для экономики участников рынка последствиях ограничении дистрибуции, которые предполагают сокращение каналов и ужесточение условий реализации пива. Дополнительной нагрузкой может стать лицензирование продажи и производства, а также дополнительные ограничения в части рекламы. Вместе с тем, я считаю, что для крупнейших игроков отрасли подобные риски скорее незначительны и не будут приводить к критическим последствиям», — говорит эксперт.
При этом он напомнил, что менеджмент компании в последнее время проводит активную политику, ориентированную на диверсификацию портфеля брендов с акцентом на расширение доли безалкогольных напитков. «С учетом сильной дистрибуции и ряда других факторов «Балтика», на мой взгляд, вполне может занять на этих рынках заметные позиции. Поэтому в свете сокращения объемов рынка и более чем вероятного ужесточения государственной политики в пивной индустрии подобные инициатива «Балтики» представляются вполне логичными и своевременными», — считает М. Клягин.
 | Код для вставки в блог |  | Подписаться на рассылку |  | Распечатать |