Если брокер — банкрот: На фондовом рынке создадут систему страхования инвестиций

В России будет создана система страхования инвестиций на рынке ценных бумаг. Законопроект призван защитить средства частных инвесторов в случае финансовой несостоятельности брокера. Выплаты вкладчикам предполагается производить из компенсационного фонда. По мнению экспертов, предложенный механизм страхования рисков нуждается в доработке.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) передала в ЦБ РФ и Министерство финансов законопроект о создании системы страхования инвестиций на рынке ценных бумаг.

Как говорится в пояснительной записке к законопроекту, условием развития финансового рынка является широкое присутствие на нем частных внутренних инвесторов, а важным средством стимулирования массового участия населения в операциях на финансовом рынке является система защиты их интересов в случае банкротства финансового института, при посредничестве которого они работают.

«Налоговые льготы, предусмотренные для индивидуальных инвестиционных счетов, уже в течение первых нескольких лет могут привлечь миллионы частных инвесторов. НАУФОР прогнозирует, что к 2020 году на индивидуальных инвестиционных счетах будет аккумулировано не менее 1 трлн. рублей. В этих условиях защита интересов граждан, готовых к инвестированию, становится важной, тем более, чем большее число граждан демонстрирует такую готовность», — говорится в пояснительной записке.

НАУФОР предлагает распространить защиту на денежные средства и ценные бумаги, принадлежащие физическим лицам и находящиеся у брокеров и депозитариев. На первом этапе внедрения компенсационной системы предлагается предоставить защиту только инвестициям неквалифицированных инвесторов и только для активов, учитываемых на индивидуальных инвестиционных счетах, поскольку формирование фонда страхования может занять значительное время и в первую очередь страхование должно обеспечить поощряемые государством способы инвестирования. В дальнейшем страхование должно быть распространено на любые активы физических лиц и, возможно, юридических лиц.
Администрирование фонда страхования инвестиций предполагается передать Агентству по страхованию вкладов.

Основанием для выплаты компенсации (страховым случаем) предлагается признавать: выявление в ходе процедуры банкротства брокера (депозитария) недостаточности имущества для удовлетворения в полном объеме требований физических лиц о возврате принадлежащих им инвестиций; отзыв у брокера (депозитария), являющегося кредитной организацией, лицензии Банка России на осуществление банковских операций; введение Банком России моратория на удовлетворение требований кредиторов брокера (депозитария), являющегося кредитной организацией.

Законопроект исключает страхование инвестиционного риска. Максимальный размер компенсации будет ограничен и его размер предлагается обсудить, а также долю, выплачиваемую денежными средствами и ценными бумагами. Предлагается, что участие в системе страхования инвестиций будет обязательным для брокеров и депозитариев, оказывающих услуги физическим лицам.

«Это долгожданные нововведения и мы их, безусловно, одобряем и присоединимся к системе страхования инвестиций. Система страхования гармонично дополняет появившиеся в 2015 году брокерские счета с налоговыми льготами — индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) и, по нашему мнению, позволит вывести объемы инвестиций физических лиц на фондовом рынке на качественно новый уровень», — заявил УрБК директор филиала «БКС-Премьер» в Челябинске Илья Рощупкин.

Между тем, другие эксперты считают законопроект недостаточно проработанным.

«Пока непонятно, за чей счет и в каком размере будут застрахованы инвестиции. Должен ли брокер, у которого нет индивидуальных инвестиционных счетов, участвовать в системе? Говорится о страховании рисков депозитария. Брокер хранит ценные бумаги не где-нибудь, а именно в депозитарии. Должна быть застрахована ответственность именно самого депозитария. При этом депозитарий — достаточно надежная организация сама по себе: имущество его клиентов отделено от имущества других лиц, поэтому в теории клиенты не страдают даже в случае банкротства самого депозитария. Но на рынке были курьезные случаи, когда клиенты закрывшегося брокера не могли перевести свои ценные бумаги в другой депозитарий именно по причине неплатежеспособности профучастника рынка, хотя сами ценные бумаги при этом были в сохранности», — комментирует начальник управления операций на российском рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Поэтому вопросы страхования рисков, по мнению эксперта, требуют еще глубокой проработки.