Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании принял неожиданное для экспертов решение о снижении ключевой ставки до 15%. Рынок отреагировал на это новым обвалом рубля. В сегодняшних условиях аналитики считают шаг ЦБ нелогичным и поспешным.

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку c 17% до 15% годовых, учитывая изменение баланса рисков ускорения роста потребительских цен и охлаждения экономики. Об этом говорится в сообщении на сайте регулятора.

«Принятое 15 декабря 2014 года Банком России решение о резком повышении ключевой ставки привело к стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий в той мере, в какой рассчитывал Банк России. Наблюдаемый всплеск инфляции вызван ускоренной подстройкой цен к произошедшему ослаблению рубля и носит ограниченный во времени характер. В дальнейшем инфляционное давление будет сдерживаться снижением экономической активности», — говорится в сообщении.

Реакция рынка не заставила себя долго ждать. После решения ЦБ курс долл.США в ходе валютных торгов на Московской бирже вырос на 1,8 рублей, до 70,53 рублей. Курс евро поднялся на 2,43 рубля и составил 80,10 рублей.

Как отмечает начальник дилингового центра Металлинвестбанка Селим Агарзаев, вероятность снижения ключевой ставки на сегодняшнем заседании ЦБР при среднем прогнозе годовой инфляции в 11% большинство участников рынка оценивали как минимальную. В целом, валютный рынок ожидал от регулятора большей предсказуемости.

«Конечно, ставка должна была быть понижена, вопрос в своевременности этого решения. Оно должно быть предсказуемым, на мой взгляд. Банк России должен демонстрировать преемственность политики, ее прозрачность, решения должны быть логичными. А сюрпризов и неопределенности рынок не любит, крупных инвесторов это пугает. Вот 16 декабря ставку внезапно подняли до 17%, сегодня — неожиданно опустили до 15%... Логика этих действий не ясна: и по первому, и по второму решениям у рынка много вопросов», — говорит эксперт.

Аналитики Промсвязьбанка посчитали решение ЦБ поспешным.

Эксперты напомнили, что повышение ключевой ставки ЦБ РФ до 17% в декабре было экстренной мерой, призванной стабилизировать ситуацию на валютном рынке, который в России тесно связан с инфляцией.

«Резкое повышение ставки ЦБ РФ в декабре смогло остановить панику населения — депозиты банков в рублях стали намного привлекательнее. При этом понижение ставки в январе (причем сразу до 15% годовых), когда она держалась на высоком уровне 1,5 месяца, на текущий момент выглядит нелогично. Более того, на фоне падения цен на нефть ниже 50 долл. за баррель снижение рублевой ставки создает риски для новой волны ослабления рубля, в т.ч. и силами населения», — считают в Промсвязьбанке.

Другими факторами, которые говорят о несвоевременном решении понизить ключевую ставку, аналитики называют эскалацию конфликта на Украине и угрозу новых санкций, а также грядущие пиковые платежи по внешнему долгу, которые пройдут в феврале-марте.

«Так, в феврале и марте российским компаниям и банкам предстоит выплатить суммарно порядка $37 млрд., что может спровоцировать очередную волну девальвации. При текущей цене на нефть курс доллара может приблизиться к отметке 77-79 руб. уже в I квартале текущего года», — прогнозируют эксперты.

Другие аналитики, впрочем, отмечают, что, понизив ставку, ЦБ идет навстречу заемщикам.

«Сам факт пусть и незначительного, но все-таки снижения, говорит в пользу поворота лицом к конечным заемщикам, которым в текущих кредитных условиях выживать крайне сложно», — прокомментировал начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ» Олег Абелев.