На прошлой неделе цены большинства рублевых облигаций колебались в рамках бокового тренда. В конце недели котировки существенно снизились, несмотря на высокий уровень рублевой ликвидности. Давление на рынок оказывала высокая активность первичного рынка, объем размещений за прошедшую неделю составил 20,1 млрд. руб. Во вторник прошли размещения облигаций «ГАЗ-Финанса» и банка «Зенит» на общую сумму 7 млрд. руб. Объем спроса на аукционе по размещению облигаций «ГАЗ-Финанса» составил 6 млрд. 286 млн. руб. при объеме предложения 5 млрд. руб. Спрос на аукционе по размещению облигаций банка «Зенит» составил около 2,7 млрд. руб. Объем размещений в среду составил 10,2 млрд. руб. Банк «Русский стандарт» полностью разместил 6-й облигационный заем объемом эмиссии 6 млрд. руб.

Международный московский банк (ММБ) разместил облигации 2-й серии на 3 млрд. руб. ОАО «Новосибирский металлургический завод им. Кузьмина» (НМЗ) разместило облигации 1-й серии объемом 1,2 млрд. руб. Спрос на аукционе составил 1,41 млрд. руб. Помимо этого инвесторам были предложены три выпуска ОФЗ на общую сумму 23 млрд. руб. Активность первичного рынка в четверг находилась на низком уровне, объем размещений составил 1,5 млрд. руб. Компания «ДОМО-Финанс» полностью разместила облигации 1-й серии на 1 млрд. руб. Также облигации 1-й серии объемом 500 млн. руб. разместил Банк проектного финансирования (БПФ). В пятницу инвесторам был предложен облигационный заем ООО «Инком-Лада» 2-й серии на 1,4 млрд. руб. Весь выпуск в ходе аукциона был размещен полностью. Спрос на аукционе составил 1 млрд. 498 млн. руб. На предстоящей неделе цены облигаций могут снизиться на фоне высокой активности первичного рынка. Помимо размещений негативное влияние на вторичный рынок окажут проводимые в понедельник налоговые выплаты, которые, скорее всего, не приведут к заметному снижению котировок, однако могут стать причиной низкой активности торгов. Объем предложения новых выпусков составит 19 млрд. рублей. Во вторник пройдут размещения облигаций ООО «ТМК» 3-й серии на 5 млрд. руб., Юниаструмбанка на 1 млрд. руб., ООО «Отечественные лекарства – финанс» на 1,3 млрд. руб., ООО «АПК «Аркада» 2-й выпуск на 700 млн. руб. На 22 февраля запланированы размещения облигаций ТД «Копейка» 2-й серии на 4 млрд. руб. и Россельхозбанка 2-го выпуска объемом 7 млрд. руб.