По итогам прошедшей недели котировки рублевых облигаций существенно не изменились. В первой половине недели обстановка на рынке рублевых облигаций была достаточно благоприятной что способствовало повышению котировок. Рублю укреплялся по отношению к доллару США на фоне ослабления американской валюты на международном рынке. Котировки российских еврооблигаций существенно не изменялись в ожидании выхода важных статистических данных по рынку труда в США, которые были запланированы на конец недели. Уровень ликвидности был невысоким, однако на фоне невысокого спроса на рубли ставки по межбанковским кредитам держались на низком уровне. Ближе к концу недели обстановка на межбанковском рынке начала ухудшаться, что привело к росту ставок по межбанковским кредитам, помимо этого котировки российских еврооблигаций начали плавное снижение, в результате чего цены рублевых бумаг снижались. Активность торгов на протяжении недели была невысокой, суммарный объем сделок за неделю составил 31,3 млрд. руб., против 46 млрд. руб. на предыдущей неделе. Активность первичного рынка также была невысокой, объем размещений составил 3,9 млрд. руб. Основная часть аукционов пришлась на вторник: ОАО «Башкирэнерго» полностью разместило облигации 3-й серии объемом 1,5 млрд. руб., один из крупнейших операторов на рынке коммерческой и жилой недвижимости Татарстана ООО «Сувар-Казань» полностью разместил дебютные облигации объемом 900 млн. руб. и ООО «Ренинс Финанс» полностью разместило дебютный выпуск облигаций на 750 млн. руб. В среду состоялись два аукциона на сумму 750 млн. руб. ОАО «Центральный телеграф» полностью разместило облигации 3-й серии на 700 млн. руб. и ООО «Омела Холдинг» (Москва) полностью разместило дебютный выпуск облигаций на 50 млн. руб.

На наступившей неделе цены облигаций, скорее всего, будут колебаться в рамках бокового тренда или немного снижаться. Основное внимание инвесторов будет направлено на внешние рынки, где вполне вероятно снижение цен американских казначейских обязательств, что негативно отразится на ценах российских евробондов и, соответственно, рублевых бумаг. Помимо этого в понедельник и пятницу будут проводиться выплаты в счет акцизов по нефтепродуктам и выплаты по ЕСН, в результате чего в эти дни ставки на межбанковском рынке повысятся из-за отсутствия запаса рублевой ликвидности. Активность первичного рынка на предстоящей неделе будет низкой и не окажет давления на вторичный рынок. Объем объявленных размещений составляет 7 млрд. руб.: в среду планируется доразмещение облигаций 44-го выпуска Москвы на сумму 5 млрд. руб., а в четверг будут размещаться дебютные выпуски облигаций ЗАО «Дикая орхидея» и ООО «Лаверна» по 1 млрд. руб. каждый.