По итогам прошедшей недели котировки рублевых облигаций продемонстрировали снижение. Причем больше всего дешевели бумаги первого эшелона, которые были подвержены давлению со стороны дешевеющих российских еврооблигаций, двигавшихся вслед за американскими казначейскими облигациями. Главным событием для долгового рынка стало превышение американскими казначейскими облигациями уровня доходности в 5% годовых, которое произошло в четверг после выхода статистики по объемам продаж в США. В конце недели бумаги первого эшелона предприняли попытку скорректироваться после падения, однако этого движения было недостаточно для компенсации снижения в начале недели. Активность торгов на рынке облигаций была невысокой, общий объем сделок за неделю составил 31,1 млрд. руб. против 31,4 млрд. руб. на прошлой неделе. Из новых выпусков инвесторов были предложены бумаги ООО «Лаверна» (Санкт-Петербург), которое в четверг полностью разместило дебютные облигации на 1 млрд. рублей. Также в четверг прошло размещение облигаций ЗАО «Дикая Орхидея», которому принадлежит сеть магазинов по продаже женского белья, компания полностью разместила облигации 1-й серии на 1 млрд. руб.

На наступившей неделе котировки рублевых облигаций, скорее всего, продолжат снижение, чему будут способствовать проведение налоговых выплат и опасения дальнейшего роста ставок на внешних рынках. В начале недели рост рублевой ликвидности может привести к повышению цен бумаг второго-третьего эшелона, которые в меньшей степени зависят от конъюнктуры внешних рынков. Однако в четверг будут проводиться крупные налоговые выплаты, в результате которых спрос на рубли вырастет, и банки будут избавляться от долговых бумаг для проведения выплат. Запланированные на неделю размещения не окажут заметного влияния на рынок ввиду незначительного объема, который составляет всего 3,6 млрд. руб. В среду ОАО «Российские коммунальные системы» (РКС) будет размещать дебютный выпуск облигаций на 1,5 млрд. руб. Также в среду будут размещаться бумаги ИК «Элемтэ» на 600 млн. руб. В четверг состоится размещение 3-го выпуска облигаций ООО «АЦБК-Инвест» (дочерняя структура ОАО «Архангельский ЦБК») на 1,5 млрд. руб.