УрБК, Москва, 27.12.2010. «Решение Банка России является неожиданно мягким — особенно с учетом той агрессивной риторики, которую мы слышали из уст представителей ЦБ в последнее время, а также того, что, как отмечает сам ЦБ, продолжается рост кредитования, а ставки по кредитам нефинансовому сектору достигли рекордно низких уровней. И все это происходит на фоне ускорения инфляции. В таких условиях действия ЦБ могли бы быть более агрессивными, особенно с учетом отсутствия интереса международного капитала к российским рынкам», — заявили аналитики ОАО «Газпромбанк».

Напомним, Банк России повысил ставки по депозитным операциям на 0,25 процентного пункта, но оставил без изменения ставку рефинансирования.

«Подобная мягкость ЦБ несколько удивляет. Консервативность решения не объяснить даже желанием максимально плавно перейти от стимулирующей политике к нейтральной, во избежание волатильности на долговых рынках. Пресс-релиз отделяет решение ЦБ о повышении ставок от инфляционных рисков. Кажется, что они никак не связаны между собой. И что более удивительно: заявление ЦБ не содержит никаких намеков относительно того, что регулятор собирается делать дальше. Таким образом, нынешнее повышение депозитных ставок на 0,25% трудно счесть за подготовку к дальнейшему ужесточению политики в следующем году», — отмечают в Газпромбанке.

«Несмотря на то что решение ЦБ вносит изрядную интригу на рынок, мы все же полагаем, что дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики быть, хотя, возможно, и не в январе. Очень похоже, что ЦБ пытается переждать нынешний инфляционный всплеск в надежде, что инфляция замедлится сама собой. Тем не менее, в условиях, когда кредитование растет, а ставки рекордно низки, такие надежды вряд ли оправданны», — считают аналитики.