Аналитики: Сегодня МРСК Урала — аутсайдер сектора
ОАО «МРСК Урала» опубликовало финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2012 года. Результаты оказались удручающими: чистая прибыль упала в 16 раз, EBITDA — более чем на треть. Аналитики в ближайшее время не рекомендуют покупать акции компании, считая ее аутсайдером сектора.
По оценкам экспертов, МРСК Урала отработала I полугодие достаточно слабо, о чем свидетельствует представленная отчетность. EBITDA за период снизилась на 33,8% и составила 3,3 млрд. рублей. Чистая прибыль сократилась в 16 раз, до 168 млн. рублей. Прибыль от продаж электроэнергии на 30 июня 2012 года составила 1,8 млрд. рублей, в то время как в прошлом году — 2,7 млрд.
Выручка за первые шесть месяцев текущего года снизилась на 4,34%, до 30,247 млрд. рублей. Одновременно с этим на 2,7% выросли операционные расходы. Как результат, операционная прибыль уменьшилась втрое. EBIT оказался равен лишь 827 млн. рублей, тогда как в аналогичном периоде прошлого года его значение было 2,984 млрд. рублей.
«Снижение итоговых финансовых показателей обусловлено опережающим сокращением выручки над операционными затратами», — отмечают аналитики банка БФА.
Основной рост расходов приходится на увеличение фонда оплаты труда, амортизацию и создание резерва под обесценение дебиторской задолженности.
«Расходы на персонал прибавили 7%, или 283 млн. рублей в абсолютном выражении. Амортизация подросла на 449 млн. рублей и составила 2,511 млн. рублей. Расходы на создание резерва под обесценение дебиторской задолженности достигли 1,389 млрд. рублей, повысившись сразу на 560 млн. рублей. Необходимость данных отчислений связана с постоянными судебными разбирательства по вопросу оплаты договоров «последней мили» крупными потребителями. В настоящее время правительство разработало концепцию «социальной нормы потребления», которая должна прийти на смену «последней миле» и предотвратить новые судебные разбирательства между энергетиками и крупными промышленными потребителями в будущем», — напомнил аналитик ООО «Инвесткафе» Константин Марченко.
«Сегодня МРСК Урала, безусловно, приходится относить к аутсайдерам сектора. Ограничение темпа роста RAB-тарифов на фоне повышения издержек оказывает сильное негативное влияние на компанию. А выпадение части доходов от «последней мили» лишь ухудшает картину. Наиболее позитивным моментом в отчетности компании является низкая долговая нагрузка, однако отсутствие долгов — вовсе не повод для роста», — говорит он.
Принимая по внимание слабую отчетность за I полугодие, не стоит рассчитывать на рост акций МРСК Урала, резюмируют эксперты.
По оценкам экспертов, МРСК Урала отработала I полугодие достаточно слабо, о чем свидетельствует представленная отчетность. EBITDA за период снизилась на 33,8% и составила 3,3 млрд. рублей. Чистая прибыль сократилась в 16 раз, до 168 млн. рублей. Прибыль от продаж электроэнергии на 30 июня 2012 года составила 1,8 млрд. рублей, в то время как в прошлом году — 2,7 млрд.
Выручка за первые шесть месяцев текущего года снизилась на 4,34%, до 30,247 млрд. рублей. Одновременно с этим на 2,7% выросли операционные расходы. Как результат, операционная прибыль уменьшилась втрое. EBIT оказался равен лишь 827 млн. рублей, тогда как в аналогичном периоде прошлого года его значение было 2,984 млрд. рублей.
«Снижение итоговых финансовых показателей обусловлено опережающим сокращением выручки над операционными затратами», — отмечают аналитики банка БФА.
Основной рост расходов приходится на увеличение фонда оплаты труда, амортизацию и создание резерва под обесценение дебиторской задолженности.
«Расходы на персонал прибавили 7%, или 283 млн. рублей в абсолютном выражении. Амортизация подросла на 449 млн. рублей и составила 2,511 млн. рублей. Расходы на создание резерва под обесценение дебиторской задолженности достигли 1,389 млрд. рублей, повысившись сразу на 560 млн. рублей. Необходимость данных отчислений связана с постоянными судебными разбирательства по вопросу оплаты договоров «последней мили» крупными потребителями. В настоящее время правительство разработало концепцию «социальной нормы потребления», которая должна прийти на смену «последней миле» и предотвратить новые судебные разбирательства между энергетиками и крупными промышленными потребителями в будущем», — напомнил аналитик ООО «Инвесткафе» Константин Марченко.
«Сегодня МРСК Урала, безусловно, приходится относить к аутсайдерам сектора. Ограничение темпа роста RAB-тарифов на фоне повышения издержек оказывает сильное негативное влияние на компанию. А выпадение части доходов от «последней мили» лишь ухудшает картину. Наиболее позитивным моментом в отчетности компании является низкая долговая нагрузка, однако отсутствие долгов — вовсе не повод для роста», — говорит он.
Принимая по внимание слабую отчетность за I полугодие, не стоит рассчитывать на рост акций МРСК Урала, резюмируют эксперты.
 | Код для вставки в блог |  | Подписаться на рассылку |  | Распечатать |