Центробанк РФ может снизить ставку рефинансирования еще до конца текущего года. Об этом сообщил журналистам первый заместитель председателя ЦБ Алексей Улюкаев. По его словам, по итогам декабря инфляция может составить 11%. «Это будет основанием для того, чтобы рассмотреть вопрос о снижении ставки рефинансирования ЦБ», – сказал А. Улюкаев. Он также отметил, что вопрос о том, насколько она будет снижена, пока обсуждается.


В сентябре А. Улюкаев говорил, что ЦБ в случае достижения инфляции по итогам года в 10% может снизить ставку рефинансирования, но не более чем на 0,5%. Он сообщил, что ЦБ РФ больше не планирует снижать ставку рефинансирования по проценту, поэтому если будет снижать, то только на 0,5%, а впоследствии – на 0,25%. Напомним, что в последний раз ставка рефинансирования была снижена 15 июня 2005 г. – с 14% до 13%, а до этого дважды снижалась сразу на 2%.


«Учитывая неоднократные заявления ЦБ, а также достигнутые результаты по показателям ВВП и инфляции, я думаю, снижение ставки рефинансирования может состояться уже в 2005 г.», – заявил УрБК начальник управления активами и пассивами ОАО «УБРиР» Дмитрий Завьялов, комментируя прогнозы зампреда ЦБ Алексей Улюкаев по возможному изменению ставки рефинансирования.


«Если говорить о влиянии данного шага, то снижения ставок по кредитам и по депозитам ожидать не следует, так как снижение ставки рефинансирования будет незначительным. Если ЦБ уронит ставку более чем на 2 процентных пункта, тогда можно будет вести речь об изменении ставок по депозитам и по кредитам, однако такое снижение представляется маловероятным в столь краткосрочной перспективе», – отметил Д. Завьялов.


«Снижения ставки рефинансирования на основании итогового уровня инфляции, вероятнее всего, в этом году не произойдет. Озвученная цифра уровня инфляции в 11,5% до конца текущего года может измениться в сторону увеличения. Поэтому если такое решение и будет принято, то в лучшем случае ближе к концу I квартала следующего года, когда будут подведены все основные итоги 2005 г. Но реальнее всего это произойдет во II квартале, когда более или менее выкристаллизуется динамика инфляции 2006 г., соотношение цен на нефть и курсов валют», – заявил УрБК ведущий специалист отдела валютных операций Челябинского филиала ОАО «Банк Зенит» Дмитрий Нестеров, отвечая на вопрос о возможном изменении ставки рефинансирования.


«Если будет принято решение о снижении, изменение будет не более чем на 1%, т. е. до 12%, хотя есть вероятность, что ЦБ отойдет от принципа попунктного снижения и перейдет к дроблению, например, снизит на полпроцента – до 12,5%», – считает специалист банка.


«Но даже если ставка рефинансирования все-таки будет снижена до конца текущего года, на банковской политике это никак не отразится: банки просто не успеют эффективно отреагировать. В 2006 г. это может несколько повлиять на кредитную политику, в основном, крупных банков. Вероятнее всего, это будет выражаться в некотором снижении ставок по выдаваемым кредитам (опять же не более чем на размер снижения ставки рефинансирования). Вряд ли последует изменение ставок депозитов, так как банки и сейчас предлагают невысокие проценты по этим продуктам», – прокомментировал Д. Нестеров.


«В целом, на мой взгляд, особых серьезных изменений в банковской среде такое решение не вызовет. Скорее это, будет что-то вроде PR-акции, характеризующей дальнейшую стабилизацию и развитие экономики РФ и направленной на западных аналитиков, осуществляющих финансовый мониторинг экономики», – заключил Д. Нестеров.


«В случае снижения Центробанком ставки рефинансирования пересмотра договоров по уже действующим кредитам, а также депозитам юридических и физических лиц, если это не оговорено специальным пунктом соглашения, не произойдет. И это, скорее всего, будет не только в Газпромбанке, но и в других кредитных организациях. А вот в новых кредитных соглашениях, вероятно, будет учтено изменение ставки рефинансирования», – заявила УрБК заместитель управляющего Челябинским филиалом ЗАО АБ «Газпромбанк» Наталья Копчинская.


«С другой стороны, хотя правительство и заявляет о том, что инфляция будет снижена, предстоящее увеличение зарплат бюджетникам в любом случае повлечет ее увеличение и спровоцирует рост цен на потребительские товары. В этой ситуации, скорее всего, не совсем целесообразно снижать ставку рефинансирования», – отметила Н. Копчинская.


«Вообще говоря, решение об изменении финансовой политики в условиях снижения ставки рефинансирования каждый банк принимает самостоятельно», – заключила Н. Копчинская.


«Последствия возможного изменения ставки рефинансирования не должны быть значительными. Если исходить из задачи ценовой стабильности (снижения инфляции), то данная мера никоим образом не отвлекает возросшие денежные доходы с потребительского рынка. Таким образом, этим шагом можно оказать помощь в решении другой сегодняшней задачи ЦБ – не дать значительно укрепиться рублю через снижение стоимости денег», – заявили УрБК в ЗАО КБ «УРАЛЛИГА», комментируя недавнее сообщение зампреда ЦБ Алексея Улюкаева о возможном снижении до конца этого года ставки рефинансирования.


«Также новое сообщение не совсем соответствует еще недавним заявлениям относительно необходимого превышения ставки рефинансирования на 2-2,5 пункта над инфляцией. Однако в России ставка рефинансирования имеет больше индикативный характер, механизм рефинансирования работает слабо, до уровня ставок на рынке МБК (8-9%) ставку снизить не предлагается, поэтому снижение ставки не должно оказать на рынок значительного влияния», – прокомментировал директор департамента развития ЗАО КБ «УРАЛЛИГА» Владимир Хомутов.


«После снижения ставки рефинансирования некоторые банки начнут постепенное снижение ставок по депозитам, что впоследствии приведет к незначительному снижению ставок по кредитам в сегменте кредитования корпоративных клиентов», – отметил В. Хомутов.


«В целом же, данное сообщение можно рассматривать как шаг, направленный на снижение инфляционных ожиданий, а также как одну из установок при реализации денежно-кредитной политики на 2006 г.», – добавил специалист банка.