В соответствии с решением Совета директоров ЦБ РФ начиная с 26 декабря 2005г. ставка рефинансирования Банка России устанавливается в размере 12% годовых. Об этом сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России.


Напомним, что прежний размер ставки составлял 13% годовых и был установлен с 15 июня 2004 г. В прошлом году Банк России снижал размер ставки рефинансирования дважды — 15 января, когда она была снижена с 16% до 14% годовых, и 15 июня. Полугодом ранее, 21 июня 2003 г., она была снижена с 18% до 16% годовых.


«Снижение ставки рефинансирования, которое произойдет 26 декабря, продиктовано, по нашему мнению, явным желанием государства обуздать выходящую за рамки прогнозов инфляцию. Несмотря на многочисленные заявления МЭРТ о том, что в их распоряжении имеется не один инструмент сдерживания инфляции, был выбран, пожалуй, самый понятный и рыночный по своей природе способ», — считает ведущий экономист отдела управления активами и пассивами казначейства Уральского Банка Реконструкции и Развития Павел Алешин.


«Однако этот шаг ожидался нами в середине 2006 г., а не в конце текущего. Возможно, к этому решению ЦБ подтолкнуло повышение суверенного рейтинга S&P по обязательствам Российской Федерации в иностранной и национальной валютах (до BBB и BBB+ соответственно)», — отметил специалист банка.


«Снижая ставку рефинансирования, Центральный Банк тем самым вынуждает коммерческие банки соответствующим образом корректировать ставки по своим кредитным портфелям. Если учесть тот факт, что большинство крупнейших предприятий и коммерческих организаций — резидентов РФ (как государственных, так и негосударственных) — имеют значительную часть пассивов в виде заемных средств от банков, эффект от такого снижения со временем должен привести к сокращению роста цен на производимые внутри страны товары и услуги и, соответственно, к снижению инфляции. Таким образом, де-юре государство снизило стоимость денег в экономике (стоимость заимствования внутри страны), а де-факто пытается сдержать инфляцию путем снижения вмененных издержек от использования заемных средств в себестоимости продуктов и услуг в РФ», — прокомментировал П. Алешин.


«Основные предпосылки экономического характера изменения ставки рефинансирования всегда связаны с инфляцией: ставку рефинансирования фиксируют выше сложившейся инфляции, но не выше определенной величины, поскольку это может спровоцировать неадекватность процессов в экономике и финансах», — считает директор департамента развития ЗАО КБ «УРАЛЛИГА» Владимир Хомутов.


«Поскольку на сегодняшний день ставка рефинансирования в России не отражает реальную стоимость ресурсов на рынке заимствований, то мы имеем дело в большей степени с индикатором. Так, например, для программы ипотечного кредитования, именно такая ставка — 12% — и есть необходимый показатель, который в последнее время обсуждался и на правительственном уровне», — прокомментировал В. Хомутов.


«В связи с тем, что механизм рефинансирования работает слабо, процесс реагирования рынка, скорее всего, будет не быстрым. Это может отразиться на ставках по кредитам для крупных предприятий, затронет ставки по депозитам крупных банков. А в целом по банковской системе результаты реагирования почувствуются не ранее, чем через полгода», — отметил специалист банка.