По итогам прошедшей недели цены большинства бумаг изменились незначительно. Основное давление на вторичный рынок в первой половине прошедшей недели оказывал дефицит рублевой ликвидности и высокая активность первичного рынка. Однако в конце недели цены большинства выпусков начали повышаться на фоне существенного роста рублевой ликвидности в банковской системе. Объем торгов на вторичном рынке по сравнению с предыдущей неделей заметно увеличился, несмотря на высокую активность первичного рынка: на прошедшей неделе было предложено 13 корпоративных выпусков на общую сумму 17,35 млрд. руб. и 3 муниципальных выпуска на сумму 3,1 млрд. руб. Из наиболее заметных размещений можно отметить размещение облигаций ООО «Пятерочка Финанс», которое разместило 5-летние облигации 2-й серии на 3 млрд. руб. Объем спроса на аукционе по размещению составил 3,6 млрд. руб. В этот же день ООО «Мясная корпорация «Евросервис» (Санкт-Петербург, дочерняя структура корпорации «Евросервис») разместило 2-летние бумаги на 1,5 млрд. руб. Бумаги на 1 млрд. 110 млн. руб. были размещены в ходе конкурса. Доразмещение бумаг на оставшуюся сумму выпуска (389 млн. руб.) состоялось в этот же день в режиме переговорных сделок. В среду были размещены 5-летние бумаги ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» 2-й серии объемом 3 млрд. Объем спроса на аукционе составил 5,5 млрд. руб. В четверг размещались выпуски четырех компаний на 4,5 млрд. руб. В пятницу были размещены два выпуска на 2 млрд. руб.


На текущей неделе цены на рынке рублевых облигаций будут колебаться в рамках бокового движения, причем если в начале недели цены могут немного снизиться, то в конце вполне вероятен рост котировок. Негативное влияние на котировки долговых инструментов в начале недели окажут проводимые в понедельник и в среду налоговые выплаты, в связи с которыми ожидается снижение уровня рублевой ликвидности в банковской системе. Поддержку рынку может оказать возможная активизация покупок накануне длинных новогодних выходных с целью получения купонного дохода, однако повышение цен возможно только в случае стабильной ситуации на рынке российских еврооблигаций и высокого уровня рублевой ликвидности. Активность вторичного рынка, по всей видимости, будет низкой в связи с отсутствием зарубежных игроков, у которых начались новогодние праздники. Первичный рынок не окажет существенного влияния на котировки корпоративных облигаций, поскольку на предстоящую неделю запланированы лишь 2 выпуска муниципальных бумаг. Размещение облигационного займа ОАО «Новосибирский металлургический завод им. Кузьмина» объемом 1,2 млрд. руб., запланированное на 27 декабря, перенесено на 27 января 2006 г. Размещение облигаций ООО «ДОМО-финанс» 1-й серии на 1 млрд. руб., запланированное на 29 декабря, было отложено на неопределенный срок.