УрБК, Челябинск, 14.08.2006. На прошедшей неделе рынок рублевых облигаций не демонстрировал однозначной динамики цен, и лишь к концу недели цены начали расти на фоне повышения активности. Причиной для паузы в росте цен на долговом рынке в начале прошлой недели стало ухудшение рублевой ликвидности после проведенных отчислений в фонд обязательного резервирования и замешательство на рынке внешнего госдолга, вызванное итогами заседания ФРС США. На заседании во вторник ФРС объявила о том, что процентная ставка сохранена на прежнем уровне, а сопроводительный комментарий не внес ясности в отношении дальнейшей политики американских денежных властей. Однако уже в пятницу резкий рост рублевой ликвидности в банковском секторе привел к повышению спроса на долговые бумаги. Активность инвесторов в течение прошедшей недели была невысокой, существенное увеличение объемов торгов произошло лишь в пятницу. Суммарный объем сделок за неделю составил 53,8 млрд. руб. против 51,2 млрд. руб. неделей ранее. На первичном рынке не состоялось ни одного размещения.

На наступившей неделе тенденция к росту цен долговых бумаг сохранится. Поддержку рынку будет оказывать рост рублевой ликвидности в банковском секторе, благодаря чему ставки на межбанковском рынке будут низкими. Помимо этого во вторник пройдет погашение облигаций первого выпуска «САН Интербрю Финанс» на сумму 2,5 млрд. руб. без учета процентов и компании «ВИНАП-ИНВЕСТ» — на 400 млн. руб., что также увеличит объем средств, которые могут быть инвестированы в долговые инструменты. Первичный рынок оживится лишь в пятницу, когда состоятся два аукциона по размещению облигаций общим объемом 5,5 млрд. руб. Свои бумаги на сумму 4 млрд. руб. предложит «САН Интербрю Финанс» и «НИКОСХИМ-ИНВЕСТ» на сумму 1,5 млрд. руб. Однако, несмотря на позитивную внутреннюю обстановку, сдерживать рост цен будет нестабильность конъюнктуры внешних долговых рынков.