УрБК, Челябинск, 09.03.2007. «Инициатива по созданию компенсационного фонда для пайщиков на данный момент достаточно актуальна. Это связано с ростом сегмента управления ценными бумагами и соответственно с повышением интереса к нему со стороны потенциальных пайщиков, а с точки зрения государственных органов именно их интересы и надо защищать. С другой стороны, по мнению участников рынка, острой потребности в немедленной реализации данной идеи нет, так как сейчас финансовый рынок России достаточно устойчив и не склонен к резким масштабным обвалам; а существующая система контроля ФСФР соответствует требованиям объективной реальности», — заявили специалисты ООО ИК «Расчетно-Фондовый Центр», комментируя инициативу по созданию компенсационного фонда для пайщиков ПИФов по аналогии с системой страхования банковских вкладов.


«В инвестиционном сообществе еще не сложилось единого мнения по поводу данной инициативы. Несомненным плюсом является то, что создание подобного фонда повлечёт за собой увеличение интереса потенциальных вкладчиков (как российских, так и зарубежных) к коллективным инвестициям, а как следствие этого, расширение данного сегмента рынка. Пайщиков в этом случае будет привлекать одно большое преимущество — гарантия возврата паевого взноса. Но оплачивать это преимущество придётся им самим, так как стоимость услуг инвестиционных компаний возрастёт, чтобы компенсировать соответствующее возрастание затрат, т.е. в конечном итоге доходность для вкладчика при инвестировании в ПИФ снизится. При этом стоит отметить и то, что рынок коллективных инвестиций растет последние год-два стремительными темпами без каких-либо стимулов со стороны государства. Финансовая грамотность населения растет, и все большее количество частных инвесторов предпочитает зарабатывать на фондовом риске, имея в виду наличие соответствующих рисков», — высказали свою позицию специалисты ИК РФЦ.


«Своеобразным аргументом против немедленного создания компенсационного фонда является отсутствие наработок по практическому оформлению данной идеи, т.е. кому будет подчиняться фонд, какова будет методология расчёта страховых взносов, кто будет администрировать поступление взносов. Что касается ставок страховых взносов, то их размеры должны рассчитываться, исходя из размеров привлечённых компаниями средств, времени их действия на рынке, конъюнктуры рынка и многих других факторов, соответствующими специалистами в области страхового дела», — считают эксперты фондового рынка.


«Управляющие компании скептически относятся к данной идее. В качестве «узких мест» называются и существующие различия в уровне рисков различных ПИФов и в объеме инвестиций каждого конкретного вкладчика, и бессмысленность страхования рыночных рисков. Работая на рынке акций, всегда стоит иметь в виду, что потери могут оказаться значительными. А дополнительно стимулировать управляющие компании осторожнее обращаться со средствами пайщиков нет необходимости — компании и так заинтересованы в доходности вложений, поскольку получают комиссионное вознаграждение от прибыли. Другое дело, если компенсации будут выплачиваться при аннулировании лицензии участника рынка или наступлении другого подобного страхового случая», — отметили в ИК РФЦ.


«В качестве итога можно сказать, что сама идея создания компенсационного фонда интересная. Благодаря психологическому эффекту от ее внедрения привлекательность сектора коллективных инвестиций может существенно возрасти, но всё будет зависеть от фактического её законодательного, методологического и технического воплощения», — добавили в центре.