УрБК, Челябинск, 08.08.2008. «В целом, очевидно, что выбор даты эмиссии ОАО «Ашинский металлургический завод» соответствует текущей рыночной ситуации», — заявил УрБК главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.

Напомним, АМЗ объявил о начале размещения дебютных облигаций на 2 млрд. руб. с 20 августа. Номинальная стоимость каждой облигации составит 1 тыс. руб. Организатором дебютного выпуска выступит «Всероссийский банк развития регионов» и АКБ «Промсвязьбанк» (ЗАО). Совет директоров завода объявил годовую оферту на выкуп ценных бумаг. Предполагается, что облигации будут находиться в обращении 5 лет. Бумаги имеют 10 полугодовых купонов, ставка 1-го купона будет определена на конкурсе при размещении на бирже ММВБ. Планируемая ставка купона — 12-12,5% годовых.

А. Осин напоминает, что приближается завершение сезона финансовой отчетности в США, которое, возможно, приведет к восстановлению активности инвесторов американского, российского фондового рынка. Данное обстоятельство в свою очередь вполне способно вызвать отток средств с рынка облигаций.

«Необходимо, впрочем, отметить, что темпы роста инфляции в РФ во II полугодии 2008 года, возможно, несколько снизятся под влиянием циклических факторов, связанных, в том числе, с динамикой показателей денежной массы в российской экономике. Данное обстоятельство в ближайшие месяцы способно несколько сократить негативное давление на цены российского корпоративного долга. Однако общий среднесрочный растущий тренд показателей доходности рублевых бондов представляется по-прежнему актуальным. Уровень инфляционных ожиданий в российской, мировой экономике остается высоким», — отметил эксперт.

«По нашим оценкам ориентир доходности в данном случае 12.5-13,0% к оферте через 1 год. Это в целом соответствует средним значениям ставок на сегменте облигаций производственных корпораций РФ», — добавил А. Осин.